MIDF Investment Bank Bhd (MIDF) mengekalkan pandangan positif terhadap sektor pengguna Malaysia, merujuk kepada perdagangan runcit domestik yang kukuh, persekitaran makroekonomi yang stabil, dan perbelanjaan pengguna yang berterusan sebagai pemacu utama pertumbuhan untuk tahun 2025. Firma penyelidikan itu juga menekankan industri ayam sebagai segmen yang berdaya tahan, yang mendapat manfaat daripada kos makanan ternakan yang stabil dan permintaan yang berterusan, walaupun menghadapi cabaran pasaran yang lebih luas.
Industri ayam: kos makanan ternakan stabil menyokong margin keuntungan
MIDF menyatakan bahawa walaupun kos komoditi seperti gula dan gandum telah menurun, kos makanan ternakan ayam kekal stabil, menyediakan persekitaran yang menggalakkan untuk pengeluar ayam. Kestabilan ini dijangka menyokong margin keuntungan syarikat dalam industri ayam, walaupun permintaan pengguna terhadap sumber protein yang berpatutan seperti ayam dan telur kekal kukuh. Firma penyelidikan itu menekankan bahawa industri ayam berada dalam kedudukan yang baik untuk mengekalkan harga yang stabil untuk pengguna, berkat kawalan kos input dan amalan pengeluaran yang cekap.
Pertumbuhan perdagangan runcit dan perbelanjaan pengguna
Perdagangan runcit Malaysia meningkat 5.4% tahun ke tahun (yoy) pada Disember 2024, mencecah USD 14.0 bilion, didorong oleh prestasi kukuh dalam sektor makanan dan minuman, termasuk produk ayam. Jumlah perbelanjaan pengguna untuk tahun 2024 mencapai USD 162.7 bilion, melebihi USD 153.4 bilion yang dicatatkan pada tahun 2023. Pertumbuhan ini disokong oleh pasaran buruh yang berdaya tahan, dengan kadar pengangguran menurun kepada 3.1%, yang terendah dalam hampir sedekad, dan kadar penyertaan tenaga buruh meningkat kepada 70.6%.
Tekanan inflasi juga telah berkurangan, dengan indeks harga pengguna (CPI) menurun kepada 1.7% yoy dan inflasi teras kepada 1.6% yoy. Persekitaran makroekonomi yang stabil ini telah meningkatkan kuasa beli pengguna, terutamanya untuk barangan keperluan seperti ayam dan produk makanan lain.
Subsidi kerajaan dan permintaan musiman
Pelaksanaan tertunda rasionalisasi subsidi minyak petrol Ron95, yang kini dijangka pada pertengahan 2025, terus memberikan bantuan kewangan kepada isi rumah, memberi manfaat kepada 85% populasi. Ini telah membantu mengurangkan tekanan kos dan mengekalkan perbelanjaan pengguna, terutamanya untuk barangan keperluan seperti ayam. Selain itu, kenaikan gaji untuk kakitangan awam dan pemulihan beransur-ansur dalam sektor pelancongan dijangka meningkatkan lagi perbelanjaan pengguna, terutamanya semasa tempoh musim utama seperti Ramadan dan Aidilfitri, apabila permintaan untuk produk ayam biasanya meningkat.
Pilihan utama dan cadangan sektor
MIDF mengenal pasti Fraser & Neave Holdings Bhd dengan harga sasaran USD 7.82 dan Aeon Co (M) Bhd pada USD 0.36 sebagai pilihan utama dalam sektor pengguna. Walau bagaimanapun, firma penyelidikan itu menurunkan penarafan Oriental Kopi dan Spritzer kepada neutral berikutan kenaikan harga saham baru-baru ini. MIDF yakin dengan permintaan berterusan untuk barangan keperluan asas, termasuk ayam, dan barangan am, yang membolehkan peruncit seperti Aeon memanfaatkan persekitaran yang menggalakkan.
Kesimpulan: industri ayam dijangka kekal stabil
Dengan pasaran buruh yang stabil, inflasi terkawal, dan pertumbuhan gaji yang berterusan menyokong pendapatan boleh guna, sektor pengguna berada dalam kedudukan yang baik untuk mengekalkan trajektori pertumbuhan sehingga 2025. Industri ayam, khususnya, dijangka kekal berdaya tahan, mendapat manfaat daripada kos makanan ternakan yang stabil dan permintaan pengguna yang berterusan. Kestabilan ini dijangka memastikan harga ayam kekal berpatutan untuk pengguna, walaupun pengeluar mengekalkan margin keuntungan yang sihat.